Данная книга – это классика мирового трейдинга. Это путь от неуверенности, бессистемности, расшатанных нервов, изматывающих стрессов к осмысленному трейдингу, опирающемуся на оружие, которым оснащает себя каждый трейдер – Успешную Торговую Систему.

Стабильность в торговле — наиболее существенная характеристика устойчивой торговой модели. Хотя данное понятие может показаться слишком сложным, на самом деле это не так. Чем более стабильна торговая модель во всех отношениях, тем лучше. Наоборот, чем торговая модель более беспорядочна и нестабильна, тем она менее устойчива, а следовательно, вызывает больше сомнений.

Равномерность распределения прибылей и убытков в тестовой выборке — важный показатель стабильности. Одна лишь чистая прибыль ничего не говорит о ее распределении; распределение прибылей и убытков — более важный показатель. Хорошее распределение свидетельствует об устойчивой и стабильной модели, в то время как плохое распределение ставит под вопрос валидность модели.

Предположим, что торговая модель имеет форвардную прибыль $50,000 при максимальном проседании $10,000 на протяжении 5 лет, с 1986 по 1990. Такие прибыль и риск выглядят превосходно.

Продемонстрируем важность данного показателя еще на трех примерах. В первом случае рассмотрим следующее распределение прибылей и убытков:

Беглый взгляд на это распределение прибылей и убытков в годовом исчислении приводит в замешательство. Почему? Наибольшая прибыль была получена в самом давнем году. Самый большой убыток — в последний год. К тому же, направление изменения годовых прибылей и убытков от наиболее удаленного прошлого к наиболее близкому прошлому имеет ярковыраженный понижательный наклон. Это плохой знак. Что еще более ухудшает ситуацию, годовые проседания от давнего прошлого к недавнему имеют явную тенденцию к повышению. Это еще один плохой знак. Более того, расхождение прибылей и убытков носит дестабилизирующий характер.

Из этого можно сделать вывод, что данная торговая модель процветала в 1986 году. Ее прибыль была достаточно большой, маскируя плохие показатели в 1989 и 1990 годах. Эта модель демонстрировала великолепные результаты в 1986 году, снижение результатов в 1987 и 1988, а в 1989 и 1990 годах для нее наступили плохие времена. Модель могла иметь изъян, или просто эти последние два года могли быть для нее очень неблагоприятными. По-видимому, данный рынок менялся каким-то образом, несогласующимся с данной моделью. Но вопрос, который нас реально интересует — как модель покажет себя в 1991 году? Конечно, ответить на него можно лишь гадая, будет ли 1991 год более похож на 1986-й или на 1990-й.

Рассмотрим второй случай со следующим распределением:

Даже беглая проверка приведет к явному отказу от данной торговой модели. Ее чистая прибыль $50,000 основана на прибыли $110,000 за 1987 год, единственный прибыльный год. Все остальные годы дали постоянный убыток $15,000. Большая чистая прибыль в 1987 году маскирует тревогу, вызываемую результатами каждого последующего года. Валидность этой модели сомнительна. Конечно, она требует переоценки и непригодна для торговли в существующем виде. От нее необходимо отказаться. Рассмотрим третий случай со следующим распределением:

Такое равномерное распределение по всем пяти годам торговли усиливает доверие к прибыли $50,000 и проседанию $10,000. К тому же, модель показывает благоприятное повышательное направление изменения прибыли от более давних данных к недавним. Она также демонстрирует благоприятную понижательную тенденцию проседания от прошлого к настоящему. Разброс прибылей невелик, как и разброс проседаний, за исключением проседания в 1986 году. Более того, эта модель имела свое худшее проседание в наиболее удаленном прошлом. Все это говорит о вполне удовлетворительной и приемлемой модели, которая имеет благоприятные результаты в самом недавнем тестовом периоде.

Рассмотрим последний пример со следующим распределением:

Этот случай представляет инверсию первого случая. Он имеет такое же сомнительное неравномерное распределение прибылей и убытков. Тем не менее, у него есть два очень приятных момента. Имеется положительный повышательный наклон прибыли с 1986 по 1990 год. Есть также и благоприятное снижение проседаний с 1986 года. Более того, позитивный рост в 1990 году с лучшими показателями по каждой категории.

Предстоит ответить на вопрос — «Почему?». Если предполагается торговать этой моделью, то необходимо найти логичное объяснение этих «трендов» годовых прибылей и убытков. Возможно, эта торговая стратегия лучше действует при условиях, которые уже изменились? Одним из объяснений мог бы быть застой на рынке в 1986 и 1987 годах, контрастирующая с сильным чистым трендом и повышением волатильности, начавшимися в 1988 году и прогрессирующими в дальнейшем.

Оценка распределения прибылей, убытков и проседаний подчиняется простым правилам. Чем распределение равномернее, тем лучше. Чем более удалено по времени максимально приемлемое проседание, тем лучше. Ни один временной период не должен вносить в общую прибыль непропорционально большой вклад.

Если у прибыли прослеживается тенденция, необходимо, чтобы она была повышательной. Наоборот, траектория проседания, если она есть, должна быть направлена вниз. Любая тенденция прибыли или риска должна быть отмечена. Как и тренды рынков, «тренды» прибыли и риска торговой модели тоже могут меняться.