Книга Р. Пардо «Разработка, тестирование и оптимизация торговых систем» – это классика мирового трейдинга: это путь от неуверенности, бессистемности, расшатанных нервов, изматывающих стрессов к осмысленному трейдингу, опирающемуся на изощренное оружие, которым оснащает себя каждый трейдер – Успешную Торговую Систему.

Требуемый капитал — это количество денег, которое потребуется для успешной торговли данной моделью. Теперь, когда риск установлен, можно грамотно обсуждать требуемый капитал. Он складывается из маржи и риска.

Чтобы торговать фьючерсным контрактом, трейдер должен разместить на депозит начальную маржу (initial margin). Маржевые ставки устанавливаются биржами и клиринговыми фирмами. Время от времени эти ставки меняются, в зависимости от волатильности рынка, а иногда — по инициативе регулирующих органов. Первая составляющая требуемого капитала — это наличие на счете суммы денег, достаточной для обеспечения планируемой сделки.

Вторая составляющая требуемого капитала — наличие на счете достаточного количества средств для покрытия риска, измеряемого максимальным проседанием счета. Для успешной торговли крайне важно, чтобы счет мог выдержать такое проседание и сохранить возможность продолжать торговлю.

Следовательно, минимальным для торгового счета требованием должна быть первоначальная маржа плюс количество денег, равное максимальному проседанию собственного капитала. Допустим, первоначальная маржа составляет $10,000, а максимальное проседание собственного капитала равно $15,000:

Минимальный требуемый капитал = $10,000 + $15,000 = $25,000.

Этот минимальный капитал $25,000 может выдержать проседание в $15,000 и позволить вам провести еще одну сделку. Эта сделка должна быть прибыльной, иначе на счете уже не будет хватать первоначальной маржи и торговать с него будет нельзя. Осторожный трейдер надеется на лучшее, а готовится к худшему. Худшим может быть проседание, превышающее испытанное моделью ранее.

Поэтому осторожный трейдер будет инвестировать необходимый капитал, чтобы выдержать максимальное проседание собственного капитала и сохранить достаточно средств для продолжения торговли. Рассмотрим, каким будет требуемый капитал, если максимальное проседание собственного капитала равно $15,000 и сделано предположение о величине будущего проседания в $30,000:

Некоторые профессиональные трейдеры страхуются от максимального проседания, превышающего ожидаемое в три раза. Тогда требуемый капитал составит:

Осторожный трейдер может также подготовиться к худшему другим способом. После максимального проседания собственного капитала требуемый капитал будет сохранять маржу плюс некоторый буфер. Другими словами, предполагается, что требуемая маржа равна марже плюс некоторый процент. При встраивании в предыдущий пример такой дополнительной меры безопасности, мы имеем:

При этих допущениях в отношении как начальной маржи, так и максимального проседания, требуемый капитал возрос с $15,000 в первом случае, не имеющем буферов безопасности, до $42,500. Поскольку исследования показали, что недокапитализация является одной из основных причин убытков трейдера, наиболее благоразумным подходом будет выяснение перед началом торговли моделью правильной величины требуемого капитала.