Визуальный анализ позволяет инвестору исследовать поведение акции или отраслевой группы фондового рынка, не прибегая к сложным математическим формулам и техническим понятиям. Напротив, с его помощью только по движению цены вы сможете быстро и просто определить, каков расклад фундаментальных характеристик конкретной акции: "бычий" или "медвежий".

Графический анализ — это в некотором роде обман. В конце концов, почему акция дорожает или дешевеет? Она дорожает потому, что имеет бычьи фундаментальные данные, а дешевеет из-за медвежьих фундаментальных данных. По крайней мере, именно так рынок реагирует на эти фундаментальные данные. Сколько раз вам приходилось видеть, как акция падала в цене при бычьей новости? Одним из недавних поразительных примеров такого рода стало падение акции Microsoft и большинства акций технологической группы сразу же после выпуска в августе 1995 года широко разрекламированной операционной системы Windows 95. То есть не всегда важны сами новости — важны ожидания рынка и его оценка этих новостей.

Тогда почему же графический анализ — обман? Да потому, что он представляет собой усеченную форму фундаментального анализа. В результате графический аналитик может изучать акцию или промышленную группу, производя неполный объем работ фундаментального аналитика. Каким образом? Через оценку бычьего или медвежьего характера фундаментальных данных, исходя лишь из направления ценового движения. Если рынок считает фундаментальные показатели бычьими, он наградит акцию повышением в цене. При негативной оценке фундаментальных факторов, определяющих внутреннюю стоимость акции, рынок накажет ее понижением. Графическому аналитику остается лишь следить, куда идет рынок: вверх или вниз. Это очень похоже на обман — но его вовсе нет. А есть просто смекалка.

ВСЕ СВОДИТСЯ К СПРОСУ И ПРЕДЛОЖЕНИЮ

Различие между этими двумя подходами проще всего уяснить через понятия спроса и предложения. Согласно простому экономическому правилу, если спрос превышает предложение — значит, цены растут. Если же предложение превышает спрос — значит, цены падают. Это правило распространяется и на рынки акций, облигаций, валют и товаров. Да, но как разобраться в данных о спросе и предложении? Ведь умение определить, что выше, — это, безусловно, ключ к ценовому прогнозу. Но действительно изучать с этой целью все факторы (как вместе, так и в отдельности), влияющие на спрос и предложение, — дело трудоемкое. Проще — судить по сигналам самих цен. Если цена растет, то выше спрос. Если цена падает, то, похоже, выше предложение.