Книга, написанная признанными экспертами в области трейдинга, Ваном Тарпом и Брайаном Джуном, рассказывает обо всех аспектах внутридневного трейдинга с использованием прямого доступа к рынку. Помимо описания практических приемов внутридневного трейдинга авторы значительное внимание уделили психологическим аспектам работы на финансовых рынках.

Окно «время и продажи» (рис. 4-3) содержит очень важную информацию, которая необходима для понимания торговой активности по любым акциям. Окно «время и продажи» и экран котировок второго уровня — основа дневной торговли с прямым доступом к рынку.

Окно «время и продажи» показывает текущее поведение акций. Эти данные нередко называют распечаткой, поскольку на экране показаны сделки, о которых сообщают клиринговые фирмы, в момент их свершения. Определение того, была ли последняя распечатка бидом, аском или где-то между ними, часто помогает установить тенденцию в движении котировок. Распечатки также могут помочь вам определить приближение «точки разворота» или возможность смены краткосрочного тренда. Можно узнать и другую полезную информацию: в частности, «нерегулярные» сделки, крупные сделки и сделки с ценой исполнения существенно выше или ниже текущей рыночной цены. Например, если какая-то сделка прошла выше или ниже рынка, было ли это фактической сделкой в режиме реального времени или распечаткой более ранней транзакции? (Распечатки прежних сделок обозначаются в колонке «Тип» как нерегулярные.) Как видно из приведенных ниже примеров, окно «время и продажи» дает трейдеру намного больше информации, чем простая «динамическая лента тикера».

Intel: окно «время и продажи»

Как видно на рис. 4-3, довольно легко понять, какие данные представлены на экране. Тем не менее мне хотелось бы здесь рассмотреть некоторые наиболее важные параметры:

• Сделка (Trade). Если в колонке «Тип» появляется слово «Сделка», то это означает стандартную сделку, совершенную в то время, по той цене и в том количестве, что указано в данной строке.

• Нерегулярная сделка (Irg Trade). Появляется в колонке «Тип» и указывает на нерегулярную сделку. Вероятно, эта сделка проходит в отчете не по порядку либо была совершена до или после торговой сессии.

• Биржа (Exch). Биржа, на которой была совершена данная сделка. Здесь все просто: NYS — это Нью-Йоркская фондовая биржа, NAS — это NASDAQ. Могут быть показаны и региональные биржи.

• Лучший бид — Лучший аск {Best Bid — Best Ask). Указывается в колонке «Тип». Каждый раз, когда участник рынка показывает цену, которая меняет внутренний рынок, появляется «Лучший бид» или «Лучший аск» — это показывает, что была изменена цена или размер сделки либо оба параметра.

• Форма Т (Form T). Обозначает сделку, совершенную до или после торговой сессии.

America Online: окно «время и продажи»

America Online (AOL) — это «списочные» акции. Как видно на рис. 4-4, окно «время и продажи» этой компании во многом похоже на окно Intel. Основные различия:

• Бид/Аск (Bid /Ask). Когда специалист изменяет цену или размер лота, но сделка не происходит, вы увидите цену в сопровождении указателя «Bid» или «Ask».

• Продано (Sold). Сделка, которая произошла за 20 или более минут до распечатки.

• Закрытие/Открытие (Closing/Opening). Сделки по совпадающей или пересекающейся цене, совершаемые во время открытия или закрытия рынка. В это время специалист совершает максимальное количество сделок. Таким образом устанавливают цену открытия и закрытия для ордеров по «открытию» и «закрытию» рынка.

1-минутный свечной график. Посмотрите на 1-минутный график на рис. 4-5. По существу, 1-минутный график является сердцем графического анализа для инерционных и маркет-мейкерских стратегий, о которых пойдет речь в следующих главах. Около 70% моих решений об открытии и закрытии позиций основываются на данных маркет-мейкерского экрана, а 10-15% — опираются на анализ этого графика.

На 1-минутный график, которым я пользуюсь, накладываются три индикатора — 20-, 50- и 200-периодные скользящие средние. Свечи раскрашиваются зеленым (свеча вверх) или красным (свеча вниз) цветом, что позволяет в обстановке, требующей быстрого принятия решений, мгновенно увидеть разницу между ними.

Кстати, в нижней части рис. 4-5 размещен показатель объема с быстрым и медленным стохастиком. Стохастики служат дополнительным указателем момента открытия и закрытия позиций. Рисунок 4-5. 1-минутный свечной график.

Дневной график. Дневной свечной график полезен при определении областей сильной поддержки и сопротивления. Он также показывает, имеют ли акции тенденцию к повышению (понижению) или консолидируются. Образец дневного графика представлен на рис. 4-6. Обратите внимание, что здесь использованы те же технические индикаторы, что и на 1-минутном графике. Это сделано потому, что такие скользящие средние (20-, 50-и 200-периодные) и стохастики хорошо работают в разных масштабах времени. Их с успехом можно использовать и на 1-минутном, и на дневном графиках.

Графики рыночных индексов. Графики рыночных индексов дают хорошее представление о направлении рынка. На рис. 4-7 показан промышленный индекс Доу-Джонса. Об его изменениях говорят очень часто. Во многих базах данных этот индекс обозначают одним и тем же символом $INDU. На рис. 4-8 показан составной индекс NASDAQ (NASDAQ Composite). В большинстве баз данных его символом является $СОМРХ, или иногда $СОМР.Х. И вновь подумайте об использовании на этих графиках скользящих средних и стохастиков. Они здесь вполне уместны. Вам не придется задумываться о конкретных значениях тех или иных индикаторов, поскольку они будут одними и теми же для разных периодов времени и разных бумаг. Таким образом, вы получаете согласованную базу данных, удобную для работы.

Если вы работаете с акциями конкретной компании, можно использовать эти графики, чтобы определить, когда эти акции сильнее или слабее рынка в целом. Предположим, вы торгуете Intel. Индекс NASDAQ сильно зависит от высококапитализированных компаний, и удельный вес Intel в этом индексе весьма значителен. Поэтому Intel должен изменяться вместе с NASDAQ, в противном случае вы наблюдаете крупное расхождение. Допустим, составной индекс NASDAQ идет вверх, a Intel за день снизился на полпункта. Вывод один: в этот день Intel является очень слабым по сравнению с составным индексом NASDAQ. При таком расхождении лучшей стратегией может стать открытие коротких позиций по Intel на вершинах. В следующих главах мы рассмотрим эти концепции более обстоятельно.

Если вы сохраняете символы в окне, то их легко можно развернуть в график и, таким образом, мгновенно определить направление рынка. Рисунок 4-7. Дневной график индекса Доу-Джонса.

На рис. 4-9 показана компоновка окон основных рыночных индикаторов, в которых я отслеживаю изменения фьючерса S&R STICK, $TRIN и индекса Доу-Джонса. Для фьючерса я держу открытыми сессии на Globex и Чикагской товарной бирже (СМЕ), а также слежу за изменениями фьючерса на NASDAQ, а также TICK и TRIN Нью-Йоркской биржи. Основные данные, которые мне нужны, — это последняя цена, ее изменение, в том числе и в процентах, максимум, минимум, цены открытия и закрытия предыдущего дня. Интересует меня и общий объем торгов, главным образом по основным рыночным индексам (за исключением Доу-Джонса). Это помогает мне лучше понять ситуацию на рынке. Путем анализа 1-минутного или дневного графика любого символа легко можно определить, в каком направлении двигался рынок в последние несколько дней, часов или минут.

Индикатор TICK. Этот индикатор (рис. 4-10) измеряет соотношение повышающихся и понижающихся акций на Нью-Йоркской фондовой бирже (но не NASDAQ) в каждый момент времени. Часто его символ в базах данных выглядит как $Т1СК. Базовая линия TICK проходит через 0, означающий, что повышающихся и понижающихся акций в данный момент поровну.

Если индикатор TICK имеет большое положительное значение, скажем +500, означающее, что растущих бумаг на 500 больше, чем понижающихся, то рынок в целом тоже должен идти вверх. Столь же верно и обратное: если индикатор TICK = -500, то мы ожидаем, что индекс Доу-Джонса тоже будет снижаться.

Крайние значения TICK часто можно рассматривать как индикатор разворота. Например, значение TICK от +800 до +1000 или от -800 до -1000 (что случается очень редко) показывает, что скоро можно ждать разворота рынка. Так что, если индикатор TICK поднимается к значениям+800... +1000, приготовьтесь к тому, что в следующие 5-15 минут начнется распродажа.

Индекс Армса (The Arms Index). Этот индекс, известный как TRIN ($TRIN) (рис. 4-11), был назван в честь его изобретателя Ричарда Армса. Формула индекса включает как соотношение, так и цену повышающихся и понижающихся акций. Базовая линия TRIN проходит через 1, означающую, что рынок движется исключительно горизонтально. На сильно растущем рынке TRIN будет иметь высокие положительные значения, а на резко падающем — будет выражаться очень малым или даже близким к нулю числом.

TRIN — это прежде всего хороший индикатор разворота тренда. Высокие значения TRIN, как и TICK, указывают на близкий разворот рынка. Но для TRIN отклонением от нормы будут значения выше 3. Поэтому когда я вижу, что TRIN поднимается так высоко, я внутренне настраиваюсь на открытие коротких позиций. Обратное тоже верно; значения TRIN, близкие к нулю, показывают, что можно открыть длинную позицию.

Подумайте о том, как сделать ваш экран похожим на тот, что изображен на рис. 4-9. В этом случае вы сможете одновременно видеть все изменения основных рыночных индикаторов. И вам будет легче отслеживать ситуацию на рынке на протяжении всей торговой сессии.

Экран ордеров. Информация на экране ордеров очень важна, и их надо правильно понимать. Неправильная интерпретация этой информации может нанести мгновенный урон вашей торговле. К сожалению, в различных торговых программах экраны ордеров выглядят по-разному. Внимательно изучите всю документацию, относящуюся к использованию этих экранов, и будьте очень аккуратны при заполнении и отправке ордеров.

«Процветающие» и «банкроты» (Boomers and Busters). Последнее окно, которое я использую, предназначено для сортировки акций. Я ищу акции, которые за день поднялись или упали на 20% или более. (Первые я назвал «процветающими», а вторые — «банкротами».) Я сортирую такие акции в соответствии с общим объемом сделок: хотя бумаги с низким объемом торгов могут легко стать «процветающими» или «банкротами», они не годятся для внутридневной торговли в силу отсутствия ликвидности.

После проведения такой фильтрации, я сохраняю их символы в отдельном окне и в течение сессии слежу, как торгуются эти бумаги (примерный вид таких окон показан на рис. 4-12 и 4-13). Особенно важно для меня — процентное изменение цены по сравнению с ценой закрытия предыдущего дня торговой сессии. Это изменение показывает, какие акции больше всего поднялись или упали в процентном отношении.