Визуальный анализ позволяет инвестору исследовать поведение акции или отраслевой группы фондового рынка, не прибегая к сложным математическим формулам и техническим понятиям. Напротив, с его помощью только по движению цены вы сможете быстро и просто определить, каков расклад фундаментальных характеристик конкретной акции: "бычий" или "медвежий".

Графики отраслевых групп, приведенные в этой книге, получены из двух основных источников. Один из них — корпорация Standard & Poor's (25, New York, NY 10004). Standard & Poor's делит рынок акций на 10 секторов, которые далее подразделяются на 88 отраслевых групп. Отличие сектора от группы состоит в том, что сектор — более широкое понятие. Например, сектор «Основные материалы» включает семь отраслевых групп — алюминий, химикаты, стандартная тара, золотодобыча, металлы, бумага, продукция лесной промышленности и сталь. Другие секторы включают акции компаний, поставляющих товары производственного назначения, сезонные потребительские товары, товары широкого потребления, энергоносители, технологии, финансовые, транспортные и коммунальные услуги. Каждый из этих секторов состоит из определенных отраслевых групп. Для инвестора важно знать, какие отраслевые группы входят в тот или иной сектор и акции каких компаний входят в каждую группу.

Лучшим источником информации об отраслевых группах являются издания самой корпорации S&P. Ежемесячный журнал Standard & Poor's Industry Reports регулярно публикует обзоры по 80 отраслевым группам S&P и более чем 1000 акциям. Редактор этого издания, Сэм Стовал — автор «Руководства S&P по секторному инвестированию» (McGraw-Hill, 1995), являющегося настоящей энциклопедией для секторного инвестора. Стовал, в частности, показывает, как ротация секторов может быть связана с различными стадиями цикла деловой активности (см. рис. 10.1). Например, акции транспортных и технологических компаний быстро растут на начальных стадиях экономического цикла, а акции в секторах основных материалов и энергоносителей — на завершающих стадиях. В начале экономического спада лучше держать средства в секторе товаров широкого потребления, а на более позднем этапе — в секторах коммунальных предприятий, финансов и сезонных потребительских товаров. Стовал также показывает, какие секторные инвестиционные фонды больше всего соответствуют той или иной отраслевой группе S&P.

ИНФОРМАЦИОННЫЕ АГЕНТСТВА

Данные по отраслевым группам S&P, необходимые для графического анализа, можно получить и через информационные агентства. Два самых популярных — это Dial Data (56 Pine Street, New York, NY 10005) и Telescan (10550 Richmond Avenue, Suite 250, Houston, TX 77042). Информацию легко получить с помощью компьютерного модема, а затем проводить графический анализ, в том числе анализ относительной силы, используя любой визуальный инструмент. Инструменты рыночного анализа в равной степени применимы как непосредственно к рынкам, так и к отраслевым группам.