Визуальный анализ позволяет инвестору исследовать поведение акции или отраслевой группы фондового рынка, не прибегая к сложным математическим формулам и техническим понятиям. Напротив, с его помощью только по движению цены вы сможете быстро и просто определить, каков расклад фундаментальных характеристик конкретной акции: "бычий" или "медвежий".

Еще одним рыночным сектором, влияющим на движение линии роста/падения, является совокупность акций с малой рыночной капитализацией. В отличие от промышленного индекса Доу-Джонса и индекса S&P 500, представляющих акции с большой рыночной капитализацией, индекс Russell 2000 построен на множестве бумаг с малой капитализацией. Первые отличаются от вторых рыночной капитализацией — произведением числа выставленных на рынок акций на их курсовую стоимость. Вполне естественно, что расхождения между 30 акциями с большой капитализацией, входящими в индекс Доу, и линией роста/падения обусловлены, главным образом, бумагами с малой капитализацией (в конце концов в Russell 2000 входит 2000 таких акций). Не удивительно, что между индексом Russell 2000 и линией роста/падения NYSE имеет место сильная корреляция.

На рисунке 8.5 приведен пример краткосрочного отрицательного расхождения, наблюдавшегося в сентябре — ноябре 1995 года: линия AD сформировала вершину в сентябре, а индекс Доу продолжал повышаться. На рисунке 8.6 видна сильная корреляция между линией AD и индексом Russell 2000 в тот же период. Вполне возможно, что отрицательное расхождение линии роста/падения было вызвано относительно низкими показателями сектора акций с малой капитализацией. Сравнение относительных показателей этих двух секторов рынка акций — ключ к пониманию глубинных причин движения фондовых индексов и линии AD. Становится очевидной необходимость наблюдения не только за акциями с большой капитализацией, но и за остальными секторами рынка, а также важность рыночной ротации. Но о ней — речь в следующей главе.