Визуальный анализ позволяет инвестору исследовать поведение акции или отраслевой группы фондового рынка, не прибегая к сложным математическим формулам и техническим понятиям. Напротив, с его помощью только по движению цены вы сможете быстро и просто определить, каков расклад фундаментальных характеристик конкретной акции: "бычий" или "медвежий".

Мы уже показали, что товарные цены влияют на рынок облигаций. Последние в свою очередь воздействуют на ценовые тенденции акций. Так, повышение цен на облигации (уменьшение их доходности) положительно воздействует на стоимость акций, а падение цен (увеличение доходности) — отрицательно. Однако следует признать, что развороты рынка облигаций часто опережают аналогичные развороты на рынке акций на несколько месяцев. Благодаря этому важные изменения на рынке облигаций могут служить ранним предупреждением о предстоящих изменениях на рынке акций.

Мы уже показали, как разворот вверх товарных рынков в сентябре 1993 года предупредил о падении рынка облигаций. Из рис. 7.6 видно, что вслед за вершиной на рынке облигаций примерно через 5 месяцев, в феврале 1994 года, сформировался пик на рынке акций. И хотя через год рынок акций вновь пошел вверх, обвал цен на облигации вызвал десятипроцентное снижение большинства фондовых индексов, а в некоторых секторах снижение превысило 20%. В связи с этим 1994 стали называть годом «скрытого» медвежьего рынка.