Визуальный анализ позволяет инвестору исследовать поведение акции или отраслевой группы фондового рынка, не прибегая к сложным математическим формулам и техническим понятиям. Напротив, с его помощью только по движению цены вы сможете быстро и просто определить, каков расклад фундаментальных характеристик конкретной акции: "бычий" или "медвежий".

Как было сказано в начале, рынки движутся направленно. Они обычно движутся в определенную сторону — либо вверх, либо вниз. Однако есть периоды, когда рынки движутся горизонтально, без явной направленности. Эти случаи отражают промежуточные периоды нерешительности, но и они важны. Горизонтальное движение — это часто не что иное, как пауза в существующей тенденции, после которой та возобновляется. Иногда горизонтальное движение может сигнализировать о крупном развороте действующей тенденции. И важно различать оба случая. Но сначала давайте определим, что же такое тенденция и по каким основным критериям судить, когда она развивается, а когда может либо возобновиться, либо развернуться.

Первоочередной задачей визуального анализа является изучение тенденции, поэтому необходимо пояснить, что же такое тенденция. Тенденция — это, попросту говоря, направление рыночного движения. При этом важно учесть, что ни один рынок не движется строго по прямой. Если взглянуть на график мощного подъема рынка акций, который начался в 1982 году (см. рис. 1.2). легко заметить несколько периодов коррекций вниз (как в 1987 или 1990 годах) или горизонтальную консолидацию бычьей тенденции (как в 1994 году: см. рис. 2.1). Восходящая тенденция чаще всего представлена серией повышающихся пиков (максимумов) и впадин (минимумов). Пока каждый последующий пик или впадина выше предыдущих, восходящая тенденция остается неизменной (см. рис. 2.2). Любая неудачная попытка превысить предыдущий максимум является ранним предупреждением о возможном развороте тенденции. Любое падение ниже предыдущего минимума обычно служит подтверждением свершившегося разворота (см. рис. 2.3). Нисходящая тенденция — это просто зеркальное отражение восходящей; она характеризуется серией понижающихся пиков и впадин (см. рис. 2.4). О развороте предшествующей нисходящей тенденции можно говорить, если рынок сумел удержаться выше предыдущего минимума и прорвал затем предыдущий максимум.